Fájdalmas forintzuhanást hozhat a vámháborús tőzsdekrach: jól járhat, aki időben lép a pénzével?

Mélyrepülésben a nemzetközi és a magyar tőzsde is Donald Trump vámháborús bejelentései miatt: hogy mást ne mondjunk a BUX-index csak a mai napon 1,5 százalékot esett, de az S&P500 és a Nasdaq is 2 százalék feletti mínuszban áll. A forint árfolyama is megsínylette a hétfőt, az eurót 408 feletti szintre ütötték. Szakértőket kérdeztünk arról, hogy milyen szcenáriókra számítanak közép- és hosszútávon, illetve szerintük merre érdemes lépnie a befejtetőknek.

Balásy Zsolt: vámok=káosz, a többiről fogalmunk sincs

A trumpi mestertervből egyelőre annyi látszik, hogy vámok=káosz, a többiről meg fogalmunk sincs

- kommentálta a jelenlegi tőzsdei helyzetet Balásy Zsolt, a HOLD Alapkezelő portfoliomenedzsere. Mint kérdésünkre kifejtette: ha valaki tőzsdei vásárláson töri a fejét, akkor három időtáv van:

• Pár napos távon, ha azt olvassa az ember, hogy azért esik az arany, mert az ellenértéke kell a margin callok feltöltéséhez, az jó jel.
• Közép távon a káosz az úr, egyelőre nem tudni mi lesz itt 1-2 éves távon.
• Hosszú távon pedig egy esés után mindig jobb vásárolni olcsó eszközökből, még jobb, ha az ember több részletben vásárol. 

A forint árfolyama kapcsán pedig kifejtette, azt nem a vámok, hanem a tőzsdei vihar gyengíti.

Hosszabb távon meg épp elég probléma van a magyar gazdasággal, ami gyengítheti a forintot, a vámok ebből a szempontból csak csepp a tengerben

- mondta Balásy Zsolt.

EZ IS ÉRDEKELHET

Brutális árvágás jöhet a magyar benzinkutakon: ne örülj, sokszorosan fizetjük vissza Trump vámjain

Komoly benzináresés is jöhet a magyar kutakon, mert Trump vámbejelentései, valamint az OPEC újabb lépései a Brent-olaj árát is komolyan megvágták.

Equilor: könnyen 415 lehet az euró

Az elmúlt napokban fontos támaszok törtek le a részvényindexekben, azonban a hosszú távú, 5-10 éves trendek nem sérültek meg - hívta fel a figyelmet a Pénzcentrum kérdésére Varga Zoltán, az Equilor Befektetési Zrt. senior elemzője. Hozzátette: a volatilitás rendkívül magas maradhat a következő időszakban, mivel egy-egy nyilatkozat, bejelentés is jelentősen fordíthat a hangulaton. A következő hetek-hónapok legfontosabb kérdése, hogy a bejelentett vámokat tartósan fenntartja-e az Egyesült Államok, vagy a kétoldalú megbeszéléseken születhetnek-e alkuk.

A szakértő szerint volatilis időszakban érdemes defenzív befektetési stratégiát folytatni, a jelenlegi esés leginkább a koronavírus-járvány kitörésekor látott piaci mozgásokra emlékeztet. 

Több párhuzam is felállítható, most sem ciklikus válságról beszélhetünk, lényegében egy külső beavatkozás hozta el a tőzsdei pánikot. 2020-ban akkor kezdtek emelkedni a részvényárfolyamok, amikor a vírus elleni vakcinákról pozitív hírek érkeztek. Most a pozitív híreket az eredményes kereskedelmi tárgyalások jelenthetik majd

- magyarázta Varga Zoltán, aki szerint az arany, mint menekülőeszköz továbbra is működhet, az elmúlt napokban likviditási okokból kezdett el esni. Számos befektető kényszerlikvidálta a pozíciókat, ez érinthette az aranypozíciókat is. A nagyobb korrekciókban érdemes lehet a vételi lehetőségeket keresni az aranyban - emelte ki.

Az arany árfolyama. Forrás: Pénzcentrum árfolyamok

Az Equilornál a forint árfolyamában további gyengülést várnak, a bizonytalanság, illetve a régiós kamatvágási várakozások erősödése is ebbe az irányba mutat. Könnyedén elérhető lehet a 410-es szint az euró-forint jegyzésében, és amennyiben a jelenlegi kedvezőtlen hangulat tartósan fennmarad, 415-ig is felszökhet az árfolyam. 

Természetesen a Fed esetleges kamatvágása segíthet a feltörekvő piaci devizákon, és hangsúlyos lehet az MNB kommunikációja is. Arra számítunk, hogy a negyedik negyedévben alkalom nyílhat a hazai kamatvágási ciklus folytatására is, ugyanakkor fontos szempont lesz a forint mozgása

- fogalmazott Varga Zoltán.

Kiss Péter: nyugodtan értékeljük a helyzetet, mielőtt lépünk

A jelenlegi ármozgások túl gyorsak és ingadozóak ahhoz, hogy hosszú távú következtetéseket lehessen levonni belőlük - mondta kérdésünkre Kiss Péter, az Amundi Alapkezelő befektetési igazgatója.

A bejelentett vámintézkedések alapján ez egy stagflációs sokk a világgazdaság számára, de a helyzet rendkívül képlékeny, és gyorsan megváltozhat. Továbbra is magas bizonytalanságra számítunk, ezért fel kell készülni a hirtelen, nagy mozgásokra mindkét irányba

- fogalmazott a szakember. A befektetőknek pedig zat tanácsolta: a legfontosabb, hogy legyen egy terv, és azt kövessük. Ne reagáljuk túl a helyzetet, maradjunk nyugodtak, értékeljük a körülményeket, és a saját helyzetünkhöz igazított terv szerint cselekedjünk – ám nincs egyetlen, mindenki számára megfelelő stratégia, tette hozzá.

EZ IS ÉRDEKELHET

Újabb inflációs sokk jöhet Magyarországon Trump vámháborúja miatt: ez mindenkinek fájni fog

Vajon átírja-e a magyar költségvetési terveket a kirobbanó vámháború, és egyáltalán mit fogunk érezni Donald Trump kemény intézkedéseiből?

Az arannyal, mint menekülőúttal kapcsolatban kifejtette: szerintük a diverzifikáció kulcsfontosságú az ilyen helyzetekben – a kockázatosabb és kevésbé kockázatos eszközök széles skáláját tartalmazó portfólió most minden eddiginél fontosabb.

Az aranyra valószínűleg hatással volt az elmúlt heti jelentős kockázatcsökkentési hullám, amikor a befektetők szinte mindent eladtak portfóliójukból – még a fedezeti pozíciókat is felszámolták –, mivel a kockázatos eszközök értéke jelentősen visszaesett

- tette hozzá.

A forintárfolyam kapcsán Kiss Péter arról beszélt, nehéz pontosan megjósolni, mi is fog következni, de a feltörekvő piaci devizák jellemzően gyengülnek kockázatkerülő piaci hangulatban.

A forint esetében is gyengülésre és fokozott volatilitásra számítunk. Ezt azonban mérsékelheti a dollár gyengülése és a Magyar Nemzeti Bank szigorúbb hangvétele

- fogalmazott.

Gránit: az esés jó beszálló lehet, de nem árt óvatosnak lenni!

Vályi Bence, a Gránit Alapkezelő junior portfóliómenedzsere megkeresésünkre arról beszélt, a részvény- és kötvénypiacok volatilitása továbbra is fennmaradhat, mivel trumpi gazdaságpolitika óriási bizonytalanságot szül.

Trump elnök ismét alkalmazhatja a jól ismert tárgyalási stratégiáját: olyan elsöprő mértékű vámokat vet ki a világra, amelyekből a tárgyalások után várhatóan engedni fog, így a másik fél is győzelemként élheti meg a számára még mindig kedvezőtlen kimenetelt. Erre jó példa a Mexikóra és Kanadára kivetett, majd elhalasztott, végül az eredetinél alacsonyabb vámtarifa alkalmazása

- fogalmazott a szakember. Emlékeztetett: Trump elkötelezett a deficit csökkentése iránt, és tudja, hogy a kihelyezett ipari termelés, valamint a magas szintű belföldi fogyasztással párosuló korlátlan eladósodás nem fenntartható. Emiatt az USA, a globalizmus vezető ereje a jövőben egy inkább belső gazdaságra építő, önellátó és más országoktól független szereplővé kíván válni - mondta Vályi Bence.

A bizonytalanság óvatosságra késztetheti a gazdasági szereplőket, ami gazdasági lassulást vagy recessziót okozhat. A dollár vezető világpénzként betöltött szerepe hosszú távon csökkenhet

- tette hozzá.

A forintárfolyam kapcsán pedig kifejtette, a fennragadó volatilitás nem kedvező folyamat a feltörekvő piaci devizáknak, mégis, hosszú távon a dollár gyengülése és az euró erősödése segíthet a forintnak.

A következő időszakban egy nagyobb sávban, de a jelenlegi árfolyamszintek környékén ingadozhat a magyar deviza

- ismertette várakozásaikat.

Duha Bence, a Gránit Alapkezelő szenior értékesítési menedzsere pedig kifejtette:

az elmúlt napok esései akár jó beszállónak is bizonyulhatnak majd, de az ilyen volatilis időszakban a szokásosnál is körültekintőbbnek kell lenni a befektetési döntéshozatalban.

Hozzátette: a pánikhelyzetekben felértékelődhet a szakértők szerepe, még inkább érdemes profikra bízni a megtakarításunkat, akik könnyebben kiigazodhatnak a zavaros piaci viszonyokban.

A legfontosabb ezekben a napokban természetesen a megfelelő fokú diverzifikáció, emellett érdemes lehet az aktív befektetési stratégiák irányába elmozdulni. A befektetési alapok körében például a vegyes és abszolút hozamú alapok bizonyulhatnak jó választásnak, ezeknél a termékeknél nagyobb a mozgástere a portfóliómenedzsereknek, így proaktívan tudják alakítani az egyes eszközök súlyát a piaci változásokra reagálva. Ezzel szemben az indexkövető és passzív alapok a legnagyobb mínuszok láttán sem változtathatnak a portfóliójukon. Fókuszba kerülhetnek az olyan alternatív eszközosztályok is, amelyek jellemzően kevésbé érzik meg a piaci sokkokat, ilyen termék például az ingatlanalap

- magyarázta a szakember. A menekülőutakkal kapcsólatos kérdésünkre kifejtette: habár a magas likviditású ingatlanalapok az elmúlt évek hozamkörnyezetében nem számítottak kifejezetten „szexi” terméknek, az elmúlt napok részvénypiaci esései miatt érdemes lehet megfontolni ezeket a befektetéseket.

A jól menedzselt, diverzifikált ingatlanportfólióval rendelkező ingatlanalapok az elmúlt tíz év tőkepiaci sokkjait érdemi árfolyamcsökkenés nélkül vészelték át, legyen szó akár a Covid-járványról, háborúról vagy az előző Trump-kormány vámháborúiról

- magyarázta Duha Bence. Hozzátette: az aranyat hagyományosan „menekülőeszköznek” tartják, amelyet a piaci esések idején vásárolnak a befektetők.

Felmerül a kérdés, hogy miért csökken ennek az eszköznek az árfolyama ezekben a napokban. A hosszú távú trendet nem érdemes az elmúlt napok alapján előrejelezni, de rövid távon több oka is lehet a korrekciónak. Egy jelentős részvénypiaci esés könnyen átgyűrűzhet más eszközökre is, különösen tőkeáttételes kereskedés esetén. Elképzelhető, hogy egyes befektetők az aranypozícióik eladásával fedezték a tőkeáttételes részvénypozíciókból származó veszteségeiket. Ráadásul az arany rekordárfolyamot ért el az elmúlt hetekben, és ilyen magas szintek mellett mindig nagyobb a korrekció esélye

- emlékeztetett hozzátéve: ettől függetlenül érdemes lesz nyomon követni az arany árfolyamát a következő időszakban is, mert sokat elárulhat a befektetői hangulatról és várakozásokról.