Fedezékbe vonultak a fedezeti alapok Trump újabb akciója előtt

Trump kül- és gazdaságpolitikájának egyik lényegi eleme, hogy alapjaiban írja felül a globális kereskedelmi normákat. Az elnök április 2-át jelölte meg a „Felszabadítási Napként”, amikor is a legsúlyosabb vámintézkedéseit tervezi bejelenteni. Véleménye szerint ugyanis az eddigi szabályozási környezet hátrányosan érintette az amerikai termékeket és munkavállalókat.

A Washington Post keddi jelentése szerint a Fehér Ház munkatársai egy 20%-os vámtervet dolgoztak ki az évente importált 3000 milliárd dollár értékű áruk többségére.

A magasabb vámok és az alacsonyabb vállalati profitvárakozások várhatóan 5 százalékponttal csökkentik az S&P 500 index három hónapos hozamát,

de az amerikai piacok egy éven belül helyreállhatnak – áll a Goldman Sachs ügyféljelentésében. A Goldman Sachs szerint a hedge fundok pozicionálásai ötféle reakciót mutatnak:

1. Visszavonulás

A hedge fundok csökkentették nettó kitettségüket minden régióban, különösen Európában, de a feltörekvő piacokon és Ázsiában is. A tőzsdei kereskedés volumene márciusban csökkenő trendet mutatott a BMLL Technologies adatai szerint, kivéve egy március 21-i nagy volumenű opciós lejáratot. Ilyen napokon jellemzően nagyobb forgalmat generálnak a lezárásra kerülő származtatott ügyletek.

2. Kerülik a feltörekvő piacokat

A hedge fundok tömegesen eladták nagy feltörekvő piaci pozícióikat. Idén eddig több short pozíciót tartanak feltörekvő piaci részvényekben Latin-Amerikában és Ázsiában, mint longot. Márciusban különösen nagy mennyiségben adtak el ázsiai részvényeket – mutatott rá a Goldman Sachs. (A short pozíció arra spekulál, hogy egy eszköz ára csökken, míg a long arra, hogy emelkedni fog.)

3. Ciklikus szektorokból való kivonulás

A hedge fundok csökkentették kitettségüket azokban a részvényekben, amelyek teljesítménye szorosan összefügg a gazdasági ciklussal. Az autóalkatrész-gyártók, egyes ékszermárkák és lakberendezési üzletek jellemzően nehezebb helyzetbe kerülnek, ha a fogyasztóknak kevesebb elkölthető pénzük van. Ez egybeesik azzal a növekvő aggodalommal, hogy a vámok növelik az amerikai recesszió kockázatát.

4. Irányváltás az európai autógyártók terén

A hedge fundok március elejéig vásárolták az európai autóipari részvényeket, de most tömegesen adják el őket – mutatják a Goldman adatai. A spekulánsok egyre nagyobb számban nyitnak short pozíciókat az autóiparban, mióta Trump múlt héten bejelentette, hogy április 3-tól 25%-os vámot vet ki az importált autókra és könnyű teherautókra. Az autóalkatrészekre vonatkozó vámok május 3-án lépnek életbe. A long és short pozíciók aránya az autóipari szektorban történelmi mélyponthoz közelít – közölte a Goldman Sachs.

5. Fémérzékeny részvények előretörése

A hedge fundok az utóbbi hetekben nagy mennyiségben vásároltak olyan vállalati részvényeket, amelyek érzékenyek a fémárakra – közölte a Goldman. A hedge fundok kitettsége ezekben a részvényekben többéves csúcsra emelkedett – áll a jelentésben, amely azonban nem nevezett meg konkrét vállalatokat.

Címlapkép forrása: Shutterstock

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ