Kiderült: kevesen hagyták el eddig az állampapírpiacot, de sokan tértek át a PMÁP-ról egy másik állampapírra

Az ÁKK honlapján megjelent közlemény szerint az intézményi papírok aukcióit erős kereslet jellemezte az első negyedévben, az adósságkezelő terv felett volt képes forrásokat gyűjteni. A Prémium Magyar Állampapírok (PMÁP) átárazódása mellett is nőtt a háztartások állampapír-állománya a negyedév során 8 milliárd forinttal, és a korábbinál nagyobb mértékben mozdultak el az intézményi papírok felé is a lakossági befektetők. Az első negyedév tapasztalatai alapján

az ÁKK kismértékben átalakította a 2025-re tervezett kibocsátás szerkezetét,

a korábbinál nagyobb összegre számít az intézményi piacról, cserében a lakosság nettó finanszírozása alacsonyabb lehet.

A bejelentett változások szerint az intézményi forintkötvények esetében 4742 milliárd forintról 5151 milliárd forintra nő az aukciós kibocsátási terv, növekszik az 5 éves kötvények tervezett mennyisége, és csökken a 10 éves kötvényeké, a háztartások nettó finanszírozása a 2025-re eredetileg tervezett 1 323 milliárd forintról 915 milliárd forintra, 408 milliárd forinttal csökken. A lakossági bruttó állampapír kibocsátás 1 998 milliárd forinttal magasabb, mint az eredetileg tervezett, amit

a háztartások tervezettől eltérő portfólió-átsúlyozása okoz a PMÁP-ok lecserélése formájában más állampapírokra.

A 2025. évre tervezett bruttó kibocsátások összértéke ezáltal 10 096 milliárd forintról 2 407 milliárd forinttal 12 503 milliárd forintra emelkedik, a nettó kibocsátások változatlansága mellett. A devizaadósság részaránya 30,3% a decemberi 29,4%-hoz képest, de a devizalejáratok megvalósulásával csökkenni fog, aminek következtében év végére ismét a 30%-os benchmark alá süllyed majd a devizaadósság részaránya, a napi érték egyébként már most is 30% alatt van.

Február végén

a lakossági állampapírral rendelkező ügyfelek száma Magyarországon 796 382 fő volt, ami a 2024. év végi szinthez képest közel 20 ezerrel kevesebb.

A háztartások becsült állampapír állománya év eleje óta azonban 8 milliárd forinttal emelkedett. Ez a negyedév végére vonatkozó becsült állománynövekedés ugyanakkor egy torzított pillanatképet mutat – hívják fel a figyelmet -, ugyanis a lejáratok és a kamatfizetések újrabefektetéséről jellemzően nem azonnal, hanem néhány hét leforgása alatt döntenek a befektetők, így ez a folyamat a március végi kamatfizetések és egyéb esedékességek tekintetében még nem mehetett végbe. Ezt támasztja alá az is, hogy a lakossági befektetők kincstári pénzszámla egyenlege érdemben magasabb, mint a januári kamatfizetések előtt volt.

A 2025-ben már átárazódott PMÁP sorozatok visszaváltási aránya az év eleji állományhoz viszonyítva 30% körüli

- írják, hozzátéve: az egyéb lakossági állampapírok tekintetében nem történt komolyabb visszaváltás. Az első negyedévben továbbra is a Fix Magyar Állampapír (FixMÁP) volt a legnépszerűbb lakossági termék, a bruttó értékesítése meghaladta az 1 000 milliárd forintot.

Címlapkép forrása: Portfolio

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ