A vámháború globálissá válásától való félelem és a növekvő geopolitikai feszültségek hatására elromlott nemzetközi tőkepiaci hangulat péntekre sem javult meg. A vezető amerikai részvényindexek közül az S&P 500 1,97, a Dow Jones 1,69, a Nasdaq Composite 2,70 százalékos eséssel zárt.
Ilyen előzmények után csoda-e, ha a hétfőn elsőként kinyitott ázsiai tőzsdék sem brillíroztak? A fajsúlyosabb indexek közül a legnagyobbat a tokiói zakózta, a Nikkei 4 százalékot meghaladó mínusszal tért nyugovóra. A hongkongi HSI 1,31 százalékot csökkent, míg a sanghaji megúszta 0,46 százalékos eséssel.
Mínuszos volt a kereskedés Európában is. Délhez közeledve a frankfurti DAX 1,11, a párizsi CAC 1,24, a londoni FTSE pedig 0,9 százalékkal állt alacsonyabban a pénteki záróértékénél.
Budapest ezúttal nagyjából a nagy nyugat-európai „testvéreihez” hasonlóan teljesített. A BUX 1,24 százalékos csökkenéséhez az értékét szinte teljes egészében meghatározó blue chipek közül egy kivételével valamennyi „hozzájárult”. Az OTP 2,16, a Mol 0,34, a Magyar Telekom 1,14, míg a Richter 0,29 százalékkal volt a negatív a tartományban. Mindössze a 4iG nem esett, igaz, nem is drágult, árfolyama ugyanott állt, mint a pénteki záráskor.
Ezen a héten a befektetők elsősorban az amerikai vámokkal kapcsolatos bejelentésekre figyelhetnek, az eddigi információk alapján április 2-án vezetik be az ellenvámokat, továbbá a korábban belengetett 25 százalékos sápot Kanadára és Mexikóra. Kérdéses még, hogy ezek közül melyeket vezetik be ténylegesen, továbbá az ellenvámok kapcsán fontos kérdés még azok mértéke is, a piaci konszenzus jelenleg 9 százalékos vámmal számol ennek kapcsán – írta reggeli elemzésében a K&H Értékpapír.
Jobb lábbal kelt a forint. A befektetési alapok állampapírvásárlásaira meghatározott korlát emelése miatt (is) az euróval szemben a 400-as szint fölé gyengült hazai fizetőeszköz hétfőn délelőtt kisebb erőt mutatott, amely következtében sikerült a 402-403-as tartományból kilépnie. Így az uniós pénz egysége 401,7 forintért cserélt gazdát a hazai bankközi devizapiacon. A forint erősödését segíthette a dollár gyengülése, a zöldhasú az euróval szemben 0,2 százalékot veszített és hétfő délelőtt 1,0827-en állt.
Újabb történelmi csúcsot döntött az arany ára, unciája (1 uncia=31,1035 gramm) március utolsó napjának reggelén átlépte a 3100 dolláros lélektani határt és tovább emelkedve, délhez közeledve már közelebb állt a 3200-es szinthez. Jegyzését hosszú távon a központi bankok vásárlásai, valamint ugyanazok az okok nyomják fel, mint amelyek a részvényekét le: a geopolitikai kockázatok és a globális vámháború. Az arany ma már csaknem 20 százalékkal ér többet, mint az év elején.
S ennek még korántsem lehet vége. Az autóimportra kivetett 25 százalékos tarifák mellett az európai árukra április 2-ától életbe lépő vámtételek növelik az infláció megugrásának és a kereskedelmi háborúnak a kockázatát, ami csökkenő gazdasági aktivitáshoz vezethet – márpedig az Erste elemzői szerint ez a kombináció a magas infláció gazdasági stagnálással a legelőnyösebb az arany számára.
A másik fő tőzsdei nemesfém, az ezüst ára ha szolidabban is, de szintén emelkedik, az már a 35 dollárt súrolja.
Az energiapiacon is emelkednek az árak, a gázé kisebb, az olajfajtáké nagyobb mértékben. A nemzetközi gázügyletek elszámolásánál irányadó TTF-típus jegyzése csak néhány tizedszázalékponttal ment fel, aminek következtében egy megawattóra 40,85 eurót kóstál.
A két vezető olajtípus közül az északi-tengeri Brent hordója 0,6 százalékkal, 74 dollár fölé jutott, míg az észak-amerikai könnyűolajé (WTI) 0,5 százalékkal, 69,71 dollárra.
Donald Trump a hétvégén Oroszországról és Iránról is beszélt. Oroszországgal szemben másodlagos szankciók bevezetésével fenyegetett az amerikai elnök, mivel szerinte egyre nyilvánvalóbb, hogy Putyin miatt nem haladnak az orosz-ukrán béketárgyalások. Az OPEC+ tagországai márciusban hónapok óta a legmagasabb termelést érték el, mivel a januári, Biden-féle amerikai szankciók hatásai csökkentek. Trump Iránt is további lépésekkel és az atomlétesítmények lebombázásával fenyegette meg, mivel az ország továbbra is nukleáris fegyver készítésén dolgozik. A szankciók az Erste elemzői szerint magasba lendíthetik a globális olajárakat, különösen, ha mind a három „lator” állam – Oroszország, Irán és Venezuela – ellen egyszerre lépnek életbe. Trump valószínűleg másodlagos szankciók bevezetését mérlegeli – ez azokat a vevőket sújtaná, akik ezektől az országokoktól vásárolnak nyersolajat.
A kriptoeszközök a részvényekhez hasonlóan zuhanórepülést mutattak be. A bitcoin árfolyama 1,32 százalékkal, 81 743 dollárrig, az etheré 1,89 százalékkal, 1783 dollárrig, míg a solanaé 1,68 százalékkal, 123,81 dollárig szánkázott.
És a kötvényhozamok is nagyobb mértékű csökkenést szenvedtek el. Pénteken az amerikai tízéves ráta immár 4,2 százalék alá ment, míg a kétéves hozam féléves mélypontra. Emellett Európában is hasonló trend mutatkozik, a német tízéves kötvényhozam már 2,7 százalék alá korrigált vissza.
A hozamcsökkenés mögött a K&H Értékpapír szerint az áll, hogy a kötvénypiacok az utóbbi napokban egyre több kamatvágást áraznak be a jegybankok részéről a romló gazdasági kilátások miatt. Azt a Goldman Sachs is jelezte, hogy az idei évben már három, egyenként 25-25 bázispontnyi kamatvágást várnak az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed és az Európai Központi Bank (EKB) részéről is a korábbi kettő helyett.
Jó hírt kapott az UniCredit
Az olasz nagybank megkapta az EKB áldását ahhoz, hogy megvásárolja a Banco BPM-t – tudósít az Equilor Befektetési Zrt. hétfő reggeli hírlevele. Eszerint a vételár megközelítőleg 14 milliárd euró lesz, amit az olasz bank a saját részvényeiben fizet ki. Az UniCredit vasárnap közölte, hogy az igazgatótanácsa jóváhagyta az ajánlat finanszírozását szolgáló részvénykibocsátást, amelyet a tulajdonosai korábban pénteken engedélyeztek. A bank azonban valószínűleg várhat pár hónapot a vételár kifizetése előtt, mondta egy, a folyamatot ismerő személy. Andrea Orcel, az UniCredit vezérigazgatója, egy veterán üzletkötő, aki a német Commerzbankban és az olasz Generali biztosítóban is részesedést szerzett, többször is kijelentette, hogy nem fogja veszélyeztetni a részvényesek hozamát egy összefonódás érdekében.
Lassan halad az Apple
A cég az Egyesült Államok és Kína közötti kereskedelmi feszültségek fokozódása miatt próbálja az iPhone-ok gyártója csökkenteni a kínai gyártási lábnyomát. Az Apple a közeli India felé fordította tekintetét: a vállalat célja, hogy iPhone-összeszerelési műveleteinek nagyjából negyedét áthelyezze az országba. Ám egy sor kihívásba ütköztek, beleértve az infrastrukturális problémákat, a munkaerő hatékonyságának hiányosságait és a bonyolult kormányzati kapcsolatokat. A Bernstein elemzői emellett azt feltételezték, hogy a vállalat februári bejelentése, miszerint a következő négy évben több mint 500 milliárd dollárt fog befektetni az Egyesült Államokban, része volt a Trump-féle vámok hatásának enyhítésére irányuló stratégiának.
A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.
(Csabai Károly szerzői oldala itt érhető el.)
Egyelőre rövid távra, amíg felmérik a helyzetet és kitalálják a válaszlépéseket. 
